Klidný týden? Ani náhodou! (Týden 28)

Důvody pro tento vývoj je možné hledat v růstovém trendu amerického dolaru, který na trzích vládne od počátku června a také v rostoucích obavách z dopadu delta mutace na rozvíjející se ekonomiky, kde je proočkovanost obyvatel ve srovnání s vyspělými zeměmi zatím často velice nízká.

Hovořím-li o mírném růstu indexů vztahujícím se
k rozvinutým trhům, mohlo by to svádět k domněnce, že za sebou máme
poměrně klidný týden, proběhnuvší bez většího vzrušení. Nic ale nemůže být od
pravdy tak daleko. Přestože byl právě skončený obchodní týden ve Spojených
státech díky tamnímu svátku zkrácen na čtyři obchodní dni, vzrušení a emocí na
něm bylo skutečně hodně.

Dokladem je graf hodnoty indexu VIX, který mapuje volatilitu
na akciových trzích. V posledních několika dnech stihnul proběhnout téměř
celou svoji obchodní range platnou v posledních dvou měsících.
Z absolutních minim se během tří dní vyšplhal až k několikatýdenním
maximům, aby se následně vrátil zpět do poklidných vod.

Hlavní událostí týdne bylo zveřejnění zápisu z dosud
posledního jednání amerických centrálních bankéřů. Sice z něj nevyplynula
žádná bezprostřední změna politiky FEDu, nicméně trhy mírně vyvedla z míry
zmínka o tom, že se někteří bankéři domnívají, že podmínky pro postupné
omezování podpůrné politiky banky a snížení objemu vykupovaných dluhopisů budou
splněny dříve, než se obecně očekává.

Makroekonomická data investory příliš nepotěšila. Pod odhady
analytiků skončilo hned několik ukazatelů, a to jak z trhu práce, kde se
s představou Wall streetu nesetkal počet nově otevřených pracovních příležitostí
(nová místa by v USA byla, ale lidé na nich chybí – díky vysoké pandemické
podpoře se mnohým lidem nevyplatí hledat si práci a raději zůstávají doma) a
ani počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Mírně zklamal také
ukazatel měřící vývoj v nevýrobní sféře. Byť nedosáhl na očekávání, alespoň
se nadále pohybuje na vysokých úrovních, a tak aktuální číslo nikoho příliš
nestraší.

Technický pohled na celosvětový akciový index ukazuje, že
pokles z minulého týdne zachránil tradiční letošní hrdina – padesátidenní
klouzavý průměr, od něhož se hodnota indexu již poněkolikáté odrazila směrem
vzhůru a přivedla následně index na nová historická maxima.

V právě započatém týdnu budou investoři napjatě
sledovat zejména data týkající se inflace, která budou zveřejněna v úterý
a ve středu. Zajímavý bude také výstup z projevů guvernéra FEDu, které se
budou konat ve středu a ve čtvrtek a mohou přinést další podrobnosti o budoucí
strategii centrálních bankéřů ve Spojených státech amerických.

Václav Pech, člen investičního výboru Broker Trustu

Další příspěvky

ČNB počtvrté snížila sazby. Které hypotéky zlevní?

ČNB zachovává ve snižování úrokových sazeb opatrnější přístup, přestože i v březnu se meziroční inflace držela u dvouprocentní hranice, na kterou centrální bankéři dlouhodobě cílí. Při výraznějším snižování sazeb